1、行业简介

水泥是指加水拌和成塑性浆体后，能胶结砂、石等适当材料并能在空气中硬化的水硬性胶凝材料。水泥熟料是指以石灰石和粘土、铁质原料为主要原料，按适当比例配制成生料，烧至部分或全部熔融，并经冷却而获得的半成品，将其与不同添加剂按一定配比混合后，经过水泥磨粉磨后的粉状物质即为水泥。水泥是国民经济建设的重要基础原材料，在国民经济基本建设、工业建设以及其他相关建设领域具有不可替代的作用，其产值约占建材工业的40％。水泥产品具有防腐蚀、耐高温、抗震等特点，按用途及性能划分一般分为通用水泥、专用水泥和特种水泥。其中通用水泥一般用于土木建筑工程等。根据GB175-2007，通用硅酸盐水泥按混合材料的品种和掺量分为硅酸盐水泥、普通硅酸盐水泥、矿渣硅酸盐水泥、火山灰质硅酸盐水泥、粉煤灰硅酸盐水泥和复合硅酸盐水泥。

(资料图片)

水泥是建筑业的基础原材料，是典型的周期性、投资拉动型产业，与宏观经济周期及固定资产的投资波动密切相关。水泥行业的上游主要是石灰石、黏土、煤炭、电力能源等行业，下游需求主要是基建、房地产和农村的设施建设，行业周期性来源于下游地产周期及产能扩张周期的共振。

根据中研普华研究院撰写的《2023-2028年中国水泥物流行业发展分析与投资前景预测报告》显示：水泥同质化程度高，竞争优势来源于成本端。水泥同质化程度高，用量庞大，同时单价低，几乎没有同等体量的替代品，此外，水泥行业新进入者难以通过技术改革获得优势，因此成本优势几乎是唯一的竞争优势，低成本依赖于工厂选址、生产规模、设备技术、物流运输、管理水平等。

2、市场现状

受宏观经济下行压力加大、房地产市场持续走弱等因素影响，全国水泥市场需求明显收缩，2022年全国水泥产量21.3亿吨，同比下降10.4%。市场需求持续低迷叠加供给增加，使得全年水泥价格高开低走，煤炭等能源价格大幅上涨推升成本高企，在量价齐跌、成本高涨的双向挤压背景下，水泥行业效益下滑。

图表 全国水泥产量

数据来源：国家统计局

3、发展特点

水泥行业的特征大致概括为四个方面，分别是区域性产品、几乎无库存、产能随关随停和资源属性。

图表 水泥行业特征

4、水泥的物流运输

水泥生产过程一般分为矿石采掘、生料制备、熟料煅烧和水泥粉磨四个阶段，主要涉及供应、生产及销售三部分物流，其中供应和销售物流对企业影响最大。

图表 水泥行业的物流示意图

资料来源：公开资料整理

5、水泥运输方式及运输成本情况

水泥同质化程度高、单价低，而运费高，考虑性价比情况下，一般选用区域内企业生产的水泥，存在“短腿效应”。一方面，水泥的运输半径决定于运输成本，运输成本又决定于运输方式和运输效率，包括公路、铁路和水路运输。水泥出厂价和运输成本直接决定水泥到达客户最终价格，过高，缺乏竞争力；过低极大可能引起窜货，引起区域市场混乱和影响企业利润。

根据数字水泥网数据来看，2021年6月42.5级散装普通水泥在北京的平均售价为498元/吨，而公路运输方式下，每公里价格在0.45元/吨左右，因此单吨价格较低的水泥并不值得进行长距离运输。水泥运输半径一般为陆运200km，水运500km，运程较短，其中水运价格最低，每公里运输价格在0.2元/吨左右。所以区别于大宗商品价格反映的是全国性需求变动，水泥价格更多反映的是区域性供需关系。

欲了解更多行业的市场数据及未来行业投资前景，请点击查看中研普华产业院研究报告《2023-2028年中国水泥物流行业发展分析与投资前景预测报告》。